Нацбанк Казахстана сохранил базовую ставку на уровне 18%

Комитет по денежно-кредитной политике Национального банка Казахстана принял решение сохранить базовую ставку на уровне 18% годовых с коридором ±1 процентный пункт. Решение принято с учетом текущей инфляционной динамики, обновленных макроэкономических прогнозов и баланса рисков, передает inAlmaty.kz. 

По данным Нацбанка, годовая инфляция в феврале 2026 года снизилась до 11,7% против 12,2% в январе, что соответствует ранее сделанным прогнозам. Замедление наблюдается по всем основным компонентам.

Рост цен на продовольственные товары составил 12,7%, на непродовольственные - 11,6%, на платные услуги - 10,8%.

Снижению инфляционного давления, как отмечает регулятор, способствуют умеренно жесткие денежно-кредитные условия, укрепление тенге, замедление беззалогового потребительского кредитования и сокращение избыточной ликвидности. Дополнительное влияние оказали антиинфляционные меры правительства и Нацбанка, включая мораторий на повышение цен на жилищно-коммунальные услуги и горюче-смазочные материалы.

В то же время месячная инфляция в феврале ускорилась и составила 1,1%. Базовая инфляция за месяц достигла 0,8%.

Инфляционные ожидания населения на год вперед снизились до 13,7%, однако остаются повышенными и нестабильными. Ожидания профессиональных участников рынка по инфляции на 2026 год также уменьшились до 10% против 10,8% месяцем ранее.

На мировых рынках отмечается замедление роста цен на продовольствие. Снижение наблюдается по молочной продукции и сахару, тогда как зерновые и растительные масла, напротив, подорожали.

Согласно базовому сценарию Нацбанка, в первой половине года цена нефти марки Brent может оставаться выше прежних ожиданий на фоне напряженности на Ближнем Востоке. В дальнейшем прогнозируется постепенное снижение котировок примерно до 60 долларов за баррель. В среднем в 2026 году цена нефти ожидается на уровне 66,3 доллара за баррель.

Прогноз инфляции на 2026 год уточнен в сторону снижения - до 9,5–11,5% (ранее 9,5-12,5%). По оценке регулятора, в 2027 году инфляция может замедлиться до 5,5-7,5%, а в 2028 году приблизиться к целевому уровню около 5%.

При этом проинфляционные риски, хотя и несколько снизились, остаются связанными с внутренними факторами - ростом регулируемых тарифов, инфляционными ожиданиями и возможным отклонением от планов бюджетной консолидации.

Прогноз роста ВВП Казахстана на 2026 год сохранен в диапазоне 3,5-4,5%. Экономическая активность, как ожидается, будет расти более умеренными темпами на фоне высокой базы 2025 года, фискальной консолидации и охлаждения потребительского кредитования.

В Нацбанке отметили, что при устойчивом замедлении инфляции и отсутствии новых инфляционных шоков может быть рассмотрена возможность снижения базовой ставки во втором полугодии 2026 года.

Следующее плановое решение по базовой ставке будет объявлено 24 апреля 2026 года.